Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Расчет ликвидности — как определить платежеспособность бизнеса». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Применяя к рассматриваемому понятию широкую трактовку, можно сказать, что речь идет об оценке способности отдельно взятого объекта к обращению в денежные средства. При проецировании данного явления на предприятие, ведущее коммерческую деятельность, расчет показателей норматива ликвидности отражает, насколько эффективен тот или иной его актив с точки зрения потенциальной перспективы его краткосрочной реализации по стоимости, приближенной к актуальному рыночному значению.
Чтобы понять, как рассчитывается коэффициент ликвидности, нужно знать нормативные значения общих показателей. Активы, отражаемые в бухгалтерской балансовой отчетности, целесообразно сортировать исходя из их оборачиваемости, а также способности обращения за минимальный временной промежуток.
Так, если выстраивать перечень в порядке убывания, получится следующая картина:
- Денежные средства, находящиеся в кассе или на банковском расчетном счете организации.
- Векселя, облигации и другие виды ценных бумаг.
- Клиентская задолженность, ранее предоставленные кредиты и займы, биржевые акции.
- Товарные и сырьевые складские запасы.
- Транспорт, эксплуатируемые системы и техническое оборудование.
- Недвижимое имущество, в том числе недостроенные объекты.
Чем сложнее порядок реализации — тем менее ценной будет собственность с точки зрения формулы по балансу, определяющей показатель общей ликвидности.
Анализ ликвидности в инвестировании
Ликвидность в инвестировании и трейдинге играет разную роль. Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий считает, что высоколиквидные акции важны при стратегии дейтрейдинга, когда нужно иметь возможность быстро продать активы.
«Для высокочастотных стратегий с использованием алгоритмов ликвидность является критически важным фактором, для трейдеров, торгующих внутри дня, подходят только ликвидные акции первого эшелона. Но стоит учитывать, что в последние 10 месяцев с уходом иностранных инвесторов ликвидность на рынке существенно снизилась. Особенно ярко данная тенденция проявилась во фьючерсах, в торговле которыми используются алгостратегии», — отметил эксперт.
Другой подход работает при покупке облигаций, которые выбирают для долгосрочного инвестирования. Здесь ликвидность важна только в первые месяцы после размещения бумаг. «В облигациях стоит обратить внимание на структуру покупателей при размещении: если много мелких розничных сделок, то облигация ликвидна. Обычно после размещения ликвидность сохраняется 2-3 месяца, потом бумага остается в портфелях, где ее держат до погашения. То есть при инвестировании в облигации у инвестора совсем иные цели, а стратегия близка к вложению средств на депозит», — рассказал Русецкий.
По мнению эксперта, при выборе активов в состав портфеля нужно ориентироваться на стратегию, а не отбирать только высоколиквидные инструменты.
Анализ платежеспособности позволяет ответить на главный вопрос: достаточно ли у предприятия свободных денежных средств?.
Платежеспособность оценивается в несколько этапов.
Во-первых, анализируется ликвидность баланса, рассчитывается соотношение между активами и пассивами предприятия, чтобы выяснить, может ли предприятие рассчитываться по своим обязательствам с помощью активов.
Анализ ликвидности баланса ООО «Альфа» показал, что предприятие испытывает недостаток в наиболее ликвидных активах, но наблюдается рост текущих активов наравне с сокращением краткосрочных обязательств, т. е. в целом платежеспособность предприятия растет.
Во-вторых, анализируются источники формирования запасов и затрат.
Так, в период с 2013 по 2015 гг. финансовое состояние ООО «Альфа» было неустойчивым, предприятие испытывало недостаток собственных средств и излишек общей величины основных источников формирования запасов, ежегодно увеличивались размеры собственных оборотных средств и запасов.
Но в 2016 г., сократив запасы более чем в 20 раз и увеличив размер собственных средств в 2,5 раза за счет нераспределенной прибыли, предприятие смогло достичь состояния финансовой устойчивости.
В-третьих, анализируется платежеспособность предприятия с помощью относительных показателей.
По результатам такого анализа установлено, что в 2013 г. финансовое состояние ООО «Альфа» было кризисным, предприятие находилось на грани банкротства. Но в период с 2014 по 2016 гг. финансовое состояние улучшалось.
Анализ платежеспособности с помощью финансовых коэффициентов на 2016 г. показал, что предприятие обладает достаточной платежеспособностью, т. е. частично способно наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.
И наконец, немаловажно постоянно мониторить показатели платежеспособности. Представленные ранее отчеты помогут оценить возможности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в зависимости от поступления платежей и остатков денежных средств на счетах.
Такой комплексный анализ позволяет следить за платежеспособностью предприятия в разрезе разных отчетных периодов — день, несколько дней, месяц и год, оперативно и своевременно реагировать на любые изменения.
Есть текущая ликвидность. Она показывает, может ли организация погасить свои краткосрочные обязательства с помощью своих активов с высокой ликвидностью. Таких, как деньги или дебиторская задолженность. Такую ликвидность называют также краткосрочной.
Быстрая ликвидность. Это показатель того, может ли организация погасить обязательства с помощью высоколиквидных активов, таких как товар и материалы.
Мгновенная ликвидность. Она в свою очередь показывает, может ли организация погасить дневной долг за счёт собственных свободных средств. Такую ликвидность иногда называют абсолютной ликвидностью.
Ликвидность товара. Как уже было сказано выше – это когда товар может быть в короткие сроки продан по рыночной цене.
Ликвидность баланса. Это свойство активов организации быстро погашать её обязательства.
Ликвидность банка. А это уже относится к кредитным организациям. Если банк может расплатиться по своим обязательствам, значит он обладает высокой банковской ликвидностью.
Ликвидность компании – то же самое, только про организации.
Ликвидность валюты. А этот показатель отражает, насколько способно государство погашать свои внешние долги.
Ликвидность ценных бумаг. Также и в случае с товаром показывает способность быть проданным по рыночной цене.
Самые часто встречающиеся понятия – ликвидность товара, предприятия и баланса. На них подробнее и остановимся.
Коэффициент общей ликвидности — формула
Общая формула расчета коэффициента
| Kол = | Оборотные активы |
| Обязательства |
Формула расчета по группам активов и пассивов с разными весами
| Kол = | А1 + 0.5*А2 + 0.3*А3 |
| П1 + 0.5*П2 + 0.3*П3 |
Пример (9) расчета и интерпретации показателей ликвидности.
Финансовый аналитик оценивает ликвидность компании Apple и вычисляет оборачиваемость дебиторской задолженности, запасов и кредиторской задолженности в днях, а также общий цикл оборачиваемости денежных средств, следующим образом:
|
FY2017 |
FY2016 |
FY2015 |
|
|---|---|---|---|
|
DSO |
27 |
28 |
27 |
|
DOH |
9 |
6 |
6 |
|
Минус: Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях |
112 |
101 |
86 |
|
Равно: Цикл оборачиваемости денежных средств |
(76) |
(67) |
(53) |
Кому и для чего требуется проведение финансового анализа компании?
-
во-первых, собственникам компаний, т.к. им необходимо понимать текущее состояние дел и потенциал своего бизнеса;
-
топ-менеджменту, руководителям — для того, чтобы аргументированно и рационально спланировать будущую деятельность компании;
-
потенциальным покупателям бизнеса (инвестиционным фондам и частным инвесторам) — для расчета и анализа инвестиционных и производственных рисков;
-
поставщикам и прочим видам контрагентов — для того, чтобы должным образом оценить перспективы коммерческого взаимодействия с компанией;
-
кредитующим организациям — для оценки платежеспособности заемщика, для расчета рисков образования просрочек и невозврата долга.
Формула текущей ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности является одним из трех основных критериев, характеризующих ликвидность предприятия.
Текущая ликвидность представляет собой ключевой индикатор финансового состояния любых предприятий, его необходимо постоянно контролировать.
Рост коэффициента делает предприятия более инвестиционно привлекательным для инвесторов и кредиторов, что дает ему большее количество дополнительных рычагов и денежных ресурсов при увеличении рыночной стоимости, в том числе рентабельности.
Выделяют несколько видов активов и пассивов компании, из которых состоит формула ликвидности.
Классификация активов:
- А1– Высоколиквидные активы (стр. 1250),
- А2– Быстрореализуемые активы (стр.1230),
- А3 — Медленно конвертируемые активы (стр.1220).
Пассивы при этом классифицируются следующим образом:
- П1 — Самые срочные пассивы (стр.1520),
- П2 — Среднесрочные пассивы (стр.1510).
Кому и зачем нужны знания о ликвидности
Если вы хотите эффективно управлять своими личными финансами, успешно инвестировать или вести бизнес — знания о ликвидности и умение определять ее тип вам просто необходимы. С их помощью вы сможете выбрать более выгодные способы вложения своих финансов. Зарабатывать на инвестициях или ценных бумагах.
Выбирая квартиру или дом для жизни или инвестиций, важно учитывать показатели ликвидности. Для недвижимости это будут месторасположение, этаж, количество комнат. Сделав такой анализ на стадии покупки недвижимости — вы будете благодарны себе, если понадобится ее продать.
Понятно, что, покупая для себя квартиру, мы думаем в первую очередь не о том, насколько легко будет ее продать, а о том, насколько комфортно в ней будет жить. Но если рассматривать ту же квартиру в первую очередь как объект вложения средств (например, при приобретении под сдачу в аренду или перепродажу) — ее ликвидность будет иметь первоочередное значение. Скажем, две однокомнатные квартиры продать куда легче, чем одну трехкомнатную. Квартира-однушка ликвиднее трешки, а значит, для инвестирования средств она предпочтительнее.
Для многих начинающих инвесторов отсутствие знаний ликвидности может обернуться потерей денег. Умение прогнозировать и покупать ценные бумаги с учетом цены их возможной продажи значительно повышает ваши шансы заработать. Возможность спрогнозировать будущую ликвидность акций поможет сохранить и приумножить ваши средства.
Итак, чтобы эффективно управлять собственными финансами или предприятием, необходимо понимать структуру и уметь анализировать ликвидность тех финансовых инструментов, которые вы используете. Эти знания помогут своевременно обнаружить низколиквидные или вовсе неликвидные активы и избавиться от них.
Учет ликвидности при покупке недвижимости значительно облегчит возможность ее продажи в будущем, а умение читать банковские нормативы убережет вас от вложений в неблагополучные банки.
Анализ на ликвидность выпускаемой предприятием продукции выявит неликвидные товары, исключение которых из производства повысит прибыльность и придаст устойчивость вашему предприятию на рынке. Основные знания о ликвидности полезны не только профессиональным финансистам, но и обычным гражданам.
Понятие ликвидности широко используется и на рынке ценных бумаг при инвестировании. Так, ценные бумаги различают по уровню ликвидности.
Одна из самых ликвидных ценных бумаг – облигация, особенно государственная. Поскольку ее эмитентом (т.е. тем, кто ее выпустил) является государство, уровень доверия к которому традиционно выше, чем к частным компаниям, то и риск неисполнения обязательств по ней минимален. Однако, согласно золотому правилу инвестирования, представленному выше, и доходность такой ценной бумаги будет минимальной. Более ликвидной ценной бумагой будет считаться корпоративная облигация. Ее эмитентом является частная фирма. При этом, чем ближе срок погашения облигации, тем она ликвиднее.
Акции менее ликвидны чем облигации. Среди них наиболее ликвидными являются акции крупнейших надежных компаний и банков, так называемые «голубые фишки». К ним относятся, например: Газпром, ВТБ, Сбербанк и т.д. Поскольку этим компаниям практически не грозит банкротство, то риск инвестирования в них сведен к минимуму. Однако и доходность у них минимальная. Среди акций наименее ликвидными являются акции новых компаний, которые еще не успели широко зарекомендовать себя на рынке. Так, одни из самых рискованных вложений – это инвестиции в акции венчурных фирм. Однако и доходность по ним будет существенно выше, чем от инвестирования в «голубые фишки».
Это что касается классических ценных бумаг. Однако существуют еще менее известные для России производные финансовые инструменты: фьючерсы, форварды, опционы и т.д. Эти ценные бумаги менее ликвидны, поскольку риск инвестирования в них является наиболее существенным.
Таким образом, расчет показателей ликвидности важен не только на предприятии. Без этого не обойтись ни банку, ни частным инвесторам, ни даже обычному домохозяйству.
Экономический смысл показателя абсолютной ликвидности
Согласно расчету и формуле, значение коэффициента абсолютной ликвидности показывает, какой процент текущих обязательств может заплатить фирма из имеющихся на счете денежных средств. Этот показатель интересен поставщикам сырья, поскольку для оценки настоящей способности расплачиваться по обязательствам берется в расчет абсолютная ликвидность.
Но какой должен быть показатель, чтобы платежеспособность считалась нормальной? В зарубежной практике принимается норма коэффициента абсолютной ликвидности в 20% или 0,2. Казалось бы, чем выше этот показатель, тем лучше. Но высокое значение может быть получено в связи с нерациональной структурой капитала, когда доля активов высока и отражает невложенные в производство деньги. Лучше использовать для анализа этот коэффициент в динамике за несколько отчетных промежутков времени.
Что такое ликвидность простыми словами
Такое понятие в экономике обозначает то, насколько быстро возможно продать какой-либо предмет, товар, экономически выгодно по стоимости, установленной на рынке. Чем быстрее возможно совершить подобную сделку, тем более ликвидным будет объект экономической оценки. А формула коэффициента общей ликвидности – один из ключевых показателей бухгалтерской аналитики.
В пример можно привести заводские станки. Реализуемость такого актива считается невысокой, так как реализация в короткие сроки и по выгодной цене будет проблематична. А вот такая вещь, как деньги обладают абсолютной ликвидностью, так как независимо от ситуации, пользуются популярностью и обмениваются на все категории товаров.
В данных примерах деньги и станки носят название «активы», что на финансовом языке обладает смыслом «имущество». Такой параметр может относиться не только к отдельному активу, но и к компании.
Определение ликвидности
Определений ликвидности существует множество. Все они сводятся к одному: это способность погасить свои долги в кратчайшие сроки, возможность реализовать свои активы по рыночной цене.
Необязательно этот термин использовать только в экономике. Для грамотного распоряжения личными финансами просто необходимо разбираться в самых азах темы ликвидности.
Вот вам пример из собственной жизни.
У моей семьи есть большой двухэтажный дом, но находится он в садовом товариществе, в труднодоступном месте, далеко от развитых сфер инфраструктуры. Смогу ли я его продать за короткий промежуток времени и за хорошую рыночную цену?
Думаю, нет. Этот дом – пример с низкой ликвидностью. Образец того, что ликвидность встречается в обычной жизни.
Зачем это знать и кому это нужно
Способность оценивать, насколько ликвидны те или иные инвестиции, капитал, активы – один из успешных шагов ведения бизнеса, вложения в инвестиции и даже грамотного планирования собственных личных финансов.
Если я захочу купить квартиру для инвестирования в будущее, то есть потом сдавать ее в аренду или продать, то должна предусмотреть все факторы, влияющие на снижение или увеличение ее рыночной цены. Сделав такой анализ, в будущем я выгодно продам данную недвижимость. Поэтому нужно всегда смотреть в долгосрочной перспективе такие крупные покупки.
Для инвесторов эти знания помогают спрогнозировать и приобретать ценные бумаги на рынке с учетом их будущей окупаемости. Это позволит им приумножить свою прибыль.
В бизнесе важно понимать платежеспособность компании по оценке ее активов, насколько быстро она сможет рассчитаться по своим долгам с поставщиками сырья, банками (в случае кредитов), инвесторами.
Для более наглядного понимания в бизнесе лучше представить значимость заинтересованных лиц списком:
| Заинтересованные лица | Тип коэффициента интереса |
|---|---|
| Поставщики (те, кто поставляет сырье, материалы) для уверенности, что организация сможет оплатить товар | абсолютной ликвидности |
| Банк (чтобы знать, что кредит со стороны предприятия будет погашен) | Быстрой ликвидности |
| Руководители, учредители, налоговая, инвесторы | текущей ликвидности |
Что влияет на ликвидность
Для того чтобы иметь высокую ликвидность, предприятие должно обладать высоколиквидными активами. Тогда оно сможет успешно препятствовать внешним и внутренним факторам, влияющим на устойчивость и эффективность деятельности. Поэтому давайте рассмотрим эти факторы:
- размер организации и объема продаж. Чем выше объем производства, тем выше рост запасов, это приводит к увеличению уровня ликвидности;
- отрасль, в которой функционирует предприятие;
- продолжительность производственного цикла, которая влияет на незавершенное производство. А оно воздействует на ликвидность.
- сезонность работы. Например, предприятие, производящее новогодние подарки, с наступлением зимнего периода увеличивает объем продукции. Растет количество клиентов, значит увеличивается дебиторская задолженность, и показатель ликвидности растет;
- экономическая ситуация в стране. Если в стране кризис, то обычно увеличиваются краткосрочные обязательства, что негативно сказывается на ликвидности;
- состояние дебиторской задолженности. Для высокой ликвидности характерно отсутствие просроченных и безнадежных долгов;
- состояние запасов. Величина запасов должна поддерживаться на оптимальном уровне для бесперебойного функционирования производства.
- уровень инфляции. Если ожидается значительное повышение цен на сырье, то компания начинает скупать запасы сверх нормы. Происходит повышение объема оборотных активов. Это оправдано в том случае, если уровень инфляции по прогнозам выше затрат на хранение запасов.
- организационная структура, имидж компании. Это внутренние факторы влияния.